若观火。

    任平生这种故作玄虚的姿态江秋蓉已经很熟悉了，既然这个男人不讲，必定有他的理由，江秋蓉不是凡事都要打破砂锅问到底的女人，懂得什么时候应该给男人留一些秘密，一味追问反而不佳。

    所以任平生不说，江秋蓉也不继续问下去，而是转到她更关切的话题上。

    “你既然很早就在研究次级贷和cds了，为何不早点买入呢，现在不是有点晚了吗？”

    任平生苦笑了一下，江秋蓉这话问到他的心坎上了。

    他从重生以来，一直都在关注美国市场的变化，当然知道这两年是利用cds做空次级贷市场的最佳良机，但想得到是一回事，懂得怎么操作是一回事，真正能够把想法和操作落到实处又是另外一回事。

    以任平生刚重生的2006年而言，sci一n capital已经开始买入cds，保尔森基金也发现了cds的奥秘，开始向投资者募集资金，但一直到2006年年底，保尔森基金一共才筹集了20亿美金，这才开始建仓cds。

    这些利用cds做空次级贷的基金有大有小，但最小的一家也是10亿美元以上的体量。而其时的任平生还在辛辛苦苦地开辟湄空河航线，通过印度仿制药才赚到人生第一个一千万，根本连华尔街的入场券都拿不到，凭什么去做空次级贷。

    就算到了2007年，任平生把身家和资本提升到了亿万级别，但距离华尔街对冲基金的体量还有很大差距，更别提他的资产绝大多数都在国内，在国内的外汇管制制度下，要想把资金转移到美国，是需要非常费时和费力的事情，当时也没有足够的资本参与这场世纪大做空。

    但现在不同了，任平生已经通过万有游戏的融资与上市，套现了13亿多美元的现金，再加上今年卖出苹果股票净赚的2000万美元，他在美国注册的实体企业kg’s ndg capital llc手里头拥有14亿美元的资本，已经达到华尔街对冲基金的基础门槛。

    另一方面，任平生通过万有游戏的上市，结交了高盛c摩根士丹利等华尔街投行，并在他们那里建立了稳定的信用，这也给他提供了参与金融衍生品交易的途径。

    最后一个，也是最重要的一个，任平生此时入局，恰好可以避开华尔街巨头之间的轧空。

    所谓的轧空，是指证券市场上的具有强大操纵能力的集团，利用大资金将市场上流通证券吸纳集中，或者通过大量买入抬高现价的行为，致使市场上的卖空者为了弥补损失，只要同时买入做多对冲，最终造成股价大幅上涨的行为。对于做空者而言，轧空是最可怕的情况，面临轧空的做空者，除非轧空方放一条生路，做空者否则肯定倾家荡产，死路一条。

    而一个动量非常大的物体，要经过非常激烈的抵抗，才能改变原本的趋势，拐头需要的时间则更长。从2006年开始下注cds到危机全面爆发有长达一年的时间，这期间按揭贷款的违约率已经大幅度提升，房价已经开始拐头，但空头仍然没法赚钱，因为整个系统还在做最后的抗争。

    华尔街从来不是纸老虎，那些在cd一上下了重注的高盛c美林c雷曼c贝尔斯登等巨头不会束手就擒，华尔街已经被bs和cd一给牢牢绑定，包括投行c保险公司c对冲基金和评级机构已经成为利益结合体，在“房价永远涨”的背景音乐之下，他们会借助自己的影响力与资金优势负隅顽抗，这种抵抗是如此的强烈，以至于参与做空的很多人都开始怀疑自己，“难道我错了吗？难道市场知道一些我们不知道的事情吗？”

    当各路人马在cds上下了重注之后，剩下的就是等待和煎熬。这些煎熬是cd一始终坚挺的价格造成的，也是不断加大的融资成本压力造成的。这一小撮人，绝非每天羽扇

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